Coloplast-arvingen Niels Peter Louis-Hansen er ved at gennemføre et af de største danske generationsskifter gennem en fond i nyere tid. Det er første gang i årtier, at en ny almennyttig fond på den størrelse ser dagens lys. En kæmpe begivenhed på børsmarkedet og for familien bag. Den kontrollerende ejerandel i Coloplast skal ikke gå videre som almindelig arv, men placeres permanent i en ny almennyttig erhvervsdrivende fond. Dermed bliver det vanskeligere for kommende generationer at sælge kontrollen over en af Danmarks største mediko virksomheder eller splitte ejerskabet mellem flere arvinger.
Konstruktionen minder om modellerne bag blandt andet Carlsberg, Mærsk, Novo Nordisk, Lundbeck og til dels VELUX.

Finanstilsynet gav den 1. september 2026 den endelige dispensation, der gør det muligt at overføre den kontrollerende indirekte ejerandel i Coloplast A/S til den nye fond uden samtidig at udløse pligt til at fremsætte et overtagelsestilbud til samtlige øvrige aktionærer. Afgørelsen blev offentliggjort den 4. september 2026.

Coloplast-ejer forærer kontrollen med milliardvirksomhed til ny fond

Coloplast-arvingen Niels Peter Louis-Hansen er ved at gennemføre et af de største danske fondsgenerationsskifter i nyere tid.
Den kontrollerende ejerandel skal ikke gå videre som almindelig familiearv, men overdrages til en ny almennyttig erhvervsdrivende fond.
Louis-Hansen har en datter, så fondsløsningen skyldes ikke mangel på arvinger, men handler i høj grad om at sikre virksomhedens ejerskab efter hans generation.
Samme grundproblem har tidligere fået blandt andre familierne bag Carlsberg, Mærsk og Danfoss til at overdrage store virksomhedsformuer til fonde.

Niels Peter Louis-Hansen forærer ikke hele Coloplast væk

Niels Peter Louis-Hansen forærer den kontrollerende ejerposition væk. Finanstilsynet gav den 1. september 2026 dispensation fra pligten til at fremsætte et overtagelsestilbud til de øvrige aktionærer i Coloplast A/S. Afgørelsen blev offentliggjort den 4. september 2026. Overdragelsen sker ved, at en ny almennyttig erhvervsdrivende fond modtager NPLH Holding ApS’ anparter i Coloplast Holding ApS. Coloplast Holding ApS besidder 51,36 procent af stemmerettighederne i Coloplast A/S. Den nye fond overtager dermed indirekte kontrollen med den børsnoterede medikokoncern. Coloplast forbliver børsnoteret, og de øvrige aktionærer beholder deres aktier.

Overdragelsen er et generationsskifte

Louis-Hansen-familien har selv betegnet konstruktionen som et generationsskifte. Allerede i 2023 meddelte Niels Peter Louis-Hansen og Aage og Johanne Louis-Hansens Fond, at der skulle etableres et fælles holdingselskab med henblik på at sikre Coloplasts langsigtede stabilitet og udvikling. Coloplast blev grundlagt i 1957 af hans forældre Aage og Johanne Louis-Hansen. Dermed står familien med det samme problem, som mange store familievirksomheder før eller siden møder: Hvem skal eje virksomheden efter den nuværende generation?

Niels Peter Louis-Hansen har en datter

Det interessante er, at Niels Peter Louis-Hansen ikke mangler en direkte arving. Han er gift med Gerda Hansen og har ifølge Børsens oplysninger en datter. Fondsløsningen er derfor ikke valgt, fordi der ikke findes børn, som kunne arve ejerandelen. Tværtimod viser den, hvorfor generationsskifte kan være vanskeligt, selv når der findes børn. En ejer af en milliardvirksomhed skal ikke kun tage stilling til, hvem der juridisk kan arve aktierne.

Der skal også tages stilling til:

• Om barnet ønsker at være virksomhedsejer
• Om barnet skal have den bestemmende indflydelse
• Om barnet har interesse i virksomheden
• Om ejerandelen senere skal kunne sælges
• Hvad der sker, når barnet selv får børn
• Om aktierne i næste generation bliver delt mellem flere arvinger
• Hvordan familieuenighed skal håndteres
• Hvordan virksomheden beskyttes mod et fremtidigt salg

Det sidste bliver særligt vigtigt, når virksomheden har en markedsværdi på mange milliarder kroner.

Problemet bliver større for hver generation

Et generationsskifte fra én ejer til ét barn kan være forholdsvis enkelt rent ejerstrukturelt. Problemerne kan begynde i generationerne derefter. Hvis næste generation eksempelvis får tre børn, kan ejerskabet blive fordelt mellem tre personer. Hvis disse igen får børn, kan virksomheden efter få generationer have et stort antal familiemedlemmer som ejere.

• Nogle kan ønske udbytte.
• Andre kan ønske investeringer.
• Nogle vil måske arbejde i virksomheden.
• Andre vil sælge deres aktier.
• Der kan også opstå dødsfald, skilsmisser, kreditorproblemer og konflikter mellem forskellige familiegrene.

En fond fjerner en stor del af denne ejerproblematik.

En fond har ingen børn eller arvinger

Den juridiske kerne i fondskonstruktionen findes i lov om erhvervsdrivende fonde. Efter lovens § 1, stk. 2, er fondens formue uigenkaldeligt udskilt fra stifterens formue, og ingen fysisk eller juridisk person uden for fonden har ejendomsretten til fondens formue. Det betyder i praksis, at familien giver slip på ejendomsretten. Når ejerandelen er overført til fonden, er fonden ikke bare et holdingselskab, som familien fortsat ejer.

Fonden ejer sig selv. Niels Peter Louis-Hansens datter arver derfor ikke fonden som privat formue. Eventuelle senere børnebørn arver heller ikke Coloplast-aktierne fra fonden. Det er netop konstruktionens styrke som generationsskiftemodel.

Familien giver samtidig afkald på en enorm formue

Fondsløsningen har derfor en meget stor pris. En familie, som overdrager sin virksomhed til en fond, kan ikke bagefter behandle virksomheden som sin private formue. Aktierne kan ikke blot tages tilbage. En kommende generation kan heller ikke beslutte at sælge fondens virksomhed og dele pengene mellem familiemedlemmerne. Til gengæld bliver virksomhedens kontrol beskyttet mod opsplitning gennem arv. Det er på mange måder en byttehandel: Familien opgiver privat ejerskab til gengæld for varighed kontinuitet.

Coloplast skal blive på danske hænder

Niels Peter Louis-Hansen har tidligere gjort det klart, at fondskonstruktionen også skal sikre virksomhedens langsigtede stabilitet og tilknytning til Danmark. Finanstilsynet oplyser, at den nye fonds formål bliver 100 procent almennyttigt.

Det følger samtidig af fundatsen, at fonden skal søge at bevare sin indflydelse i Coloplast A/S og dermed udgøre et stabilt fundament for virksomheden. Det er et vigtigt element. En privat arving kan som udgangspunkt vælge at sælge. En erhvervsdrivende fond er derimod alene bundet af sit formål og sin fundats.

Danmark har særlige skatteregler for denne type generationsskifte

Overdragelse af en erhvervsvirksomhed til en erhvervsdrivende fond er ikke blot almindelig gavegivning.

• Aktieavancebeskatningslovens §§ 35 B-35 F indeholder særlige regler om overdragelse af aktier til erhvervsdrivende fonde.
• Efter § 35 B kræves blandt andet, at fonden efter overdragelsen ejer mindst 25 procent af aktiekapitalen og mere end 50 procent af stemmerettighederne i selskabet, hvis regelsættet skal anvendes.
• Reglerne betyder ikke, at den latente aktieavance bare forsvinder.

Der etableres efter § 35 D en såkaldt saldo for stifterskat. Skatteforvaltningen beskriver modellen sådan, at stifterskatten opgøres ved overdragelsen, mens betalingen efter reglerne udskydes og senere kan blive nedbragt blandt andet i forbindelse med fondens udbytter eller salg af aktier.

Fondsløsningen er dermed også blevet gjort skattemæssigt mulig som et reelt alternativ til et traditionelt generationsskifte inden for familien.

Louis-Hansen-familien havde allerede én fond

Coloplast har allerede en betydelig fondsejer: Aage og Johanne Louis-Hansens Fond blev stiftet i 1969 på initiativ af Johanne Louis-Hansen. I forbindelse med den ejerstruktur, familien annoncerede i 2023, ejede fonden godt 11 procent af kapitalen og godt 15 procent af stemmerne i Coloplast. Fondens senere årsrapport beskriver, hvordan fonden sammen med Niels Peter Louis-Hansen etablerede Coloplast Holding ApS for at styrke det langsigtede ejerskab af Coloplast.

Den nye fond går et afgørende skridt videre, fordi Louis-Hansens egen kontrollerende ejerposition nu flyttes ud af hans private formue.

Carlsberg blev givet til en fond, selv om der var en søn

Carlsberg er måske det mest berømte danske eksempel.

• J.C. Jacobsen havde sønnen Carl Jacobsen.
• Han valgte alligevel ikke blot at lade bryggeriet gå i almindelig arv.
• J.C. Jacobsen oprettede Carlsbergfondet i 1876, og i sit testamente bestemte han senere, at hele hans ejendom, herunder Gamle Carlsberg, skulle overgå til fondet.
• Efter hans død overgik bryggeriet til Carlsbergfondet i 1888.

Historien blev endnu mere markant, da sønnen Carl Jacobsen og hustruen Ottilia Jacobsen i 1902 selv overdrog Ny Carlsberg Bryggeri som gave til Carlsbergfondet.

Her havde man altså både børn, virksomhed og mulighed for almindelig familiearv, men valgte i stedet en permanent fondsejer løsning.

A.P. Møller gjorde det med sine tre børns samtykke

A.P. Møller havde tre børn. Alligevel organiserede han allerede i 1946 en væsentlig del af rederiets ejerskab gennem en familiefond. A.P. Møller Fonden skriver selv, at han efter Anden Verdenskrig frygtede, at hans livsværk på et tidspunkt kunne blive overtaget af danske eller udenlandske spekulanter.

• Med sine tre børns samtykke blev en betydelig del af hans formue derfor overdraget til fondsstrukturen.
• I 1953 blev A.P. Møller og Hustru Chastine Mc-Kinney Møllers Fond til almene Formaal etableret.
• I dag ejer fonden 100 procent af A.P. Møller Holding A/S, som ejer 41,51 procent af kapitalen og 51,45 procent af stemmerne i A.P. Møller-Mærsk A/S.
• Mærsk-familien forsvandt imidlertid ikke.

Sønnen Mærsk Mc-Kinney Møller overtog efter faderen, og senere generationer har fortsat haft centrale roller.

Det viser, at fondsejerskab og familieindflydelse godt kan eksistere samtidigt.

Danfoss blev delvist foræret til fond som generationsskifte

Danfoss er et særligt relevant eksempel, fordi begrundelsen minder stærkt om Coloplast.

• Efter Danfoss-grundlæggeren Mads Clausens død stiftede hans enke Bitten Clausen Bitten & Mads Clausens Fond som led i generationsskiftet.
• I forbindelse med stiftelsen overdrog hun 50 procent af aktiekapitalen i Danfoss A/S til fonden.
• Danfoss beskriver selv formålet som at beskytte virksomhedens fremtid og sikre en økonomisk sund og konkurrencedygtig udvikling.
• Danfoss er dog ikke et rent fondsejet selskab.
• Bitten & Mads Clausens Fond og Clausen-familien ejer tilsammen stort set alle stemmerne, og virksomheden beskriver selv Danfoss som familie- og fondsejet.

Det er således en hybridmodel.

VELUX valgte også en hybridmodel

VKR-koncernen bag blandt andet VELUX har ligeledes kombineret fond og familie.

• VILLUM FONDEN er den største kapitalejer i VKR Holding, men er ikke alene kontrollerende aktionær.
• Ejerskabet er opbygget sådan, at fonden og Kann Rasmussen-familien deler indflydelsen.
• Det er endnu en mulighed ved generationsskifte:

Familien kan bevare indflydelse, samtidig med at en stor del af kapitalen og den langsigtede stabilitet sikres gennem en fond.

LEGO skal ikke kaldes fondsejet

LEGO bliver undertiden nævnt sammen med de store danske fondskontrollerede virksomheder.

Det er ikke den samme konstruktion.

• LEGO kontrolleres fortsat gennem Kirk Kristiansen-familiens ejerskab.
• Der findes betydelige fonde omkring familien, men LEGO er ikke overdraget til en erhvervsdrivende fond på samme måde som eksempelvis Carlsberg.
• Det samme præcisionskrav gælder Danfoss, hvor familie og fond ejer sammen.

Flere danske milliardvirksomheder er sikret mod almindelig familiearv

Coloplast føjer sig derfor til en særlig dansk erhvervstradition.

Virksomhed	Fondsløsning	Var der børn eller efterkommere?	Model
Coloplast	Ny almennyttig fond overtager indirekte kontrollen	Ja, Louis-Hansen har en datter	Kontrollerende ejerandel til fond
Carlsberg	Bryggerierne blev overdraget til Carlsbergfondet	Ja, J.C. Jacobsen havde sønnen Carl	Fondskontrol
A.P. Møller-Mærsk	Betydelig familieformue og senere kontrol lagt i fond	Ja, A.P. Møller havde tre børn	Fondskontrol med familieindflydelse
Danfoss	Bitten Clausen overdrog 50 procent til fond	Ja, familien fortsatte	Familie- og fondsejerskab
VKR/VELUX	VILLUM FONDEN ejer sammen med familien	Ja	Hybridmodel

Den største udfordring er ikke nødvendigvis skatten

For mange virksomhedsejere er generationsskifte først et skattespørgsmål. For milliardvirksomheder kan kontrolproblemet være mindst lige så vigtigt. Hvis aktier gives til børnene, bliver børnene private ejere.

De får også den økonomiske værdi og i udgangspunktet muligheden for senere at disponere over deres ejerandel. Men hvis kontrollen derimod placeres i en erhvervsdrivende fond, bliver virksomheden i princippet frigjort fra familiens fremtidige arveforhold.

Det kan forhindre:

• Opsplitning mellem mange arvinger
• Tvungne eller frivillige salg af familieaktier
• Konflikter mellem aktive og passive familiemedlemmer
• At én kommende generation ændrer hele ejerstrategien
• At kontrollen med virksomheden forlader Danmark

Til gengæld mister familien privat råderet over den formue, der er overført.

Louis-Hansen vælger virksomhedens kontinuitet frem for familiens frie ejerskab

Det gør Coloplast-sagen usædvanlig.

Niels Peter Louis-Hansen har en direkte arving, men vælger alligevel at lade den kontrollerende ejerposition gå til en fond. Hans datter og kommende generationer kan dermed fortsat have en relation til familiens erhvervshistorie, men de skal ikke som almindelige private arvinger kunne disponere frit over den kontrollerende aktiepost. Det er præcis den problemstilling, som J.C. Jacobsen, A.P. Møller og Bitten Clausen tidligere stod overfor i forskellige former.

Familierne valgte ikke blot at spørge, hvem der skulle arve virksomheden. De valgte at spørge, hvordan virksomheden skulle overleve familien.

Kilde: #Børsen, #Finanstilsynet, #LouisHansenFonden, #Carlsbergfondet, #APMøllerFonden, #Danfoss, #VILLUMFONDEN, #Retsinformation, #Skatteforvaltningen, Morten Jensen, Advokat og Revisor Samvirket, AORS.DK
Fotokredit: Coloplast
Personer/Firmaer/Emner/#: #NielsPeterLouisHansen, #Coloplast, #AageOgJohanneLouisHansen, #Generationsskifte, #ErhvervsdrivendeFonde, #Familievirksomheder, #Arv, #Fondsejerskab, #Carlsberg, #J.C.Jacobsen, #CarlJacobsen, #Carlsbergfondet, #APMøller, #Mærsk, #APMøllerFonden, #Danfoss, #MadsClausen, #BittenClausen, #BittenOgMadsClausensFond, #VELUX, #VILLUMFONDEN, #Skat, #Aktieavancebeskatningsloven, #Finanstilsynet
Copyrights: Ⓒ 2026 Copyright by https://AORS.DK – kan deles ved aktivt link til denne artikel.