GEARING: FINANSTILSYNET INFORMERER OM FAIF ALTERNATIVE INVESTERINGSFONDE

Denne meddelelse fra Finanstilsynet handler om forvaltere af alternative investeringsfonde (FAIF) og deres forpligtelse til at indregne gearing i forbindelse med unoterede selskaber og udstedere, som de kontrollerer. Her er hovedpointerne og betydningen af udtalelsen:

Hvorfor skrives der om dette?

1. Krav til klarhed for FAIF’er
   Finanstilsynet har udsendt denne vejledende udtalelse for at hjælpe forvaltere af alternative investeringsfonde med at forstå og overholde reglerne om indregning af gearing i deres aktiver under forvaltning. Dette er nødvendigt for at sikre, at FAIF’erne korrekt overholder tærskelværdierne, der afgør, om de skal have en FAIF-tilladelse.
   
2. Baggrund i ESMA’s Q&A
   Finanstilsynets udtalelse refererer til ESMA’s (European Securities and Markets Authority) opdaterede Q&A af den 13. juni 2023. Her præciserede EU-Kommissionen, hvordan gearing skal indregnes:
   • Hvis en FAIF har kontrol over unoterede selskaber eller udstedere, og den grundlæggende investeringspolitik er at investere gennem disse selskaber, skal gearing i disse også tælles med i opgørelsen af aktiver under forvaltning (AuM).
   • Dette gælder uanset, om gearingen ligger direkte i AIF’en (den alternative investeringsfond) eller i selskaber og udstedere kontrolleret af AIF’en.
     
3. Relevans for tærskelværdien på 100 mio. euro
   Gearingens indregning betyder, at tærskelværdien på 100 millioner euro finder anvendelse, når man vurderer, om en FAIF har pligt til at ansøge om tilladelse til at forvalte fonden. Denne tærskelværdi er afgørende, fordi den bestemmer, om en forvalter skal registreres eller have en fuld FAIF-tilladelse i henhold til AIFMD (direktivet for alternative investeringsfonde).

Hvad betyder det i praksis?

• FAIF’er skal indregne gearing i både fonden og i de selskaber, som fonden kontrollerer. Dette gør det sværere for fonde at undgå tærskelværdien ved at placere gearingen uden for AIF’en.
• Forvaltere skal sikre korrekt rapportering og kontrol af gearingen for at undgå regulatoriske overtrædelser.
• Virksomhederne får med denne udtalelse klarhed over, hvordan EU-lovgivningen og ESMA’s vejledning skal forstås og implementeres i dansk kontekst.

Hvorfor er det vigtigt?

Finanstilsynets udtalelse sikrer ensartet fortolkning og anvendelse af reglerne for alternative investeringsfonde, hvilket er afgørende for:

1. Beskyttelse af investorer: Gennemsigtighed om gearing giver investorer et bedre grundlag for at vurdere risici.
2. Stabilitet i finansmarkederne: Korrekt indregning forhindrer overdreven gearing og styrker den økonomiske kontrol.
3. Regulatorisk compliance: Forvaltere kan sikre, at de overholder AIFMD-direktivets krav og undgår sanktioner.

Finanstilsynet udsender denne vejledende udtalelse for at sikre, at danske FAIF’er lever op til EU’s retningslinjer for indregning af gearing. Udtalelsen følger ESMA’s præcisering og hjælper virksomhederne med at opfylde tærskelværdierne korrekt.

Kilde: Advokat og Revisor Samvirket, AORS.DK
Fotokredit: Finanstilsynet
Personer/Firmaer/Emner: FAIF, gearing, AIFMD, Finanstilsynet, ESMA
Ⓒ 2024 Copyright by AORS.DK – kan deles ved aktivt link til denne artikel.