Analyse: Kommer der recession i USA? og mere om BRICS

Lige nu ser det ikke ud til, at hovedscenariet er en egentlig dyb recession i USA i 2026. Fed’s seneste medianfremskrivning fra 18. marts 2026 peger tværtimod på real BNP vækst på 2,4 procent i 2026, arbejdsløshed omkring 4,4 procent og PCE inflation på 2,7 procent. Atlanta Fed’s GDPNow pegede samtidig den 23. marts 2026 på fortsat positiv vækst i 1. kvartal. Det skriver AORS.DK

Mit bedste, korte recessions-svar er derfor:

USA er efter de nuværende data ikke sikkert på vej ind i recession, men recessionrisikoen er steget mærkbart. Flere markedsvurderinger ligger omtrent i intervallet 20 til knap 50 procent for en recession inden for de næste 12 måneder, afhængigt af især oliepriser, geopolitisk uro og arbejdsmarkedets styrke. Goldman Sachs har tidligere ligget omkring 20 procent, mens Moody’s Analytics i marts løftede risikoen til cirka 49 procent under et hårdere energiscenarie. Det skriver bl.a. Moody’s Analytics.

Så hvis du spørger “hvor meget recession kommer i USA?”, er det mest præcise svar:

Det nuværende grundforløb er lavere vækst, men ikke nødvendigvis recession. Hvis recessionen kommer, ligner den efter de tilgængelige prognoser mere en mild nedtur end et 2008 lignende sammenbrud, fordi officielle og større institutionelle prognoser stadig viser positiv vækst i 2026. Det skriver bl.a. Federal Reserve, selvom bekæftigelse ikke længere stiger.

Det, der især kan vippe USA ind i recession, er:

• vedvarende høje energipriser
• svækkelse i arbejdsmarkedet
• fald i forbrug og investeringer
• ny geopolitisk eskalation, som presser inflationen op og væksten ned.

Min samlede vurdering på baggrund af de seneste kilder er derfor:

Recession i USA er en reel risiko i 2026, men ikke det mest sandsynlige hovedscenarie lige nu. Mere præcist ligner det en økonomi med afmatning og forhøjet recessionrisiko, ikke en sikker hård landing. (Federal Reserve)

Her er et klart overblik over de mest realistiske scenarier for USA lige nu, baseret på de seneste vurderinger fra centralbanker og større analysehuse.

Sandsynligheder for recession i USA (2026)

Scenario	Beskrivelse	Sandsynlighed
Ingen recession	Blød landing med lav, men positiv vækst	50%
Mild recession	Kortvarig nedgang, begrænset arbejdsløshedsstigning	30%
Hård recession	Kraftigt fald i BNP, stigende arbejdsløshed og finansiel stress	20%

Det centrale er altså, at finansielle aktiver allerede afspejler forventninger om økonomisk afmatning, men ikke en fuld recession eller systemisk krise.”

Kort sagt betyder “forventninger” her, en justering her af følgende, uanset hvilken pengepolitik et land måtte søge:

• Kreditspænd
• Aktiekurser
• Obligationer
• Renter
• Kryptovaluta
• Commodities såsom olie, guld, sølv m.v…

Effekt på aktiver under forskellige scenarier

Aktivklasse	Ingen recession	Mild recession	Hård recession
Ejendomspriser	Stabil til let stigning	Fald 5–15%	Fald 20–40%
Guld	Let stigning	Stigning 10–20%	Kraftig stigning 20–40%
Aktier	Moderat stigning	Fald 10–25%	Fald 30–60%
Krypto	Volatil op / sidelæns	Fald 20–50%	Fald 50–80%
USD (valuta)	Stabil	Styrkes	Kraftig styrkelse (safe haven)
Obligationer (stats)	Stabil	Stiger i værdi	Stiger kraftigt i værdi

Kort analyse (det vigtige du skal vide)

• Ejendomme er mest følsomme over for renter → hvis renter falder i recession, dæmpes faldet, men kreditstramning kan presse priser hårdt
• Guld fungerer klassisk som “kriseforsikring” → reagerer især på usikkerhed og realrenter
• Aktier reagerer først og hårdest → de priser recession ind før den sker
• Krypto opfører sig som højrisiko tech → ikke som “digitalt guld” i kriser (endnu)
• USD styrkes næsten altid i global uro → kapital søger sikkerhed
• Obligationer er typisk vinderen i recession → især lange statsobligationer

Hvad sker der med recession i USA i 2026?

Hvis vi får en recession i USA i 2026, er det mest sandsynlige udfald:

• Ikke et kollaps
• Men en klassisk “tight money recession”
• Drevet af renter + geopolitik

Det betyder i praksis:

• Aktier og krypto tager første slag
• Guld og obligationer bliver de store vindere
• Ejendomme afhænger meget af kreditmarkedet (det er wildcardet)

BRICS analyse 2026

Når man siger, at markedet har “indregnet afmatning men ikke kollaps”, gælder det primært vestlige markeder. I forhold til BRICS (Brasilien, Rusland, Indien, Kina, Sydafrika m.fl.) er billedet væsentligt anderledes.

Sammenhæng mellem USA og BRICS

Faktor	Effekt hvis USA afmatning	Effekt hvis USA recession
Eksport fra BRICS	Svækkes	Falder markant
Råvarer (olie, metaller)	Let fald	Kraftigt fald
Kapitalstrømme	Flytter mod USA	Flygter fra emerging markets
Dollar	Stiger	Stiger kraftigt
Lokal valuta (BRICS)	Svækkes	Svækkes kraftigt
Renter i BRICS	Stiger	Stiger kraftigt
Geopolitik	Øget fokus på alternativ til USD	Accelereret “de-dollarization”

BRICS analyse

USA påvirker BRICS på to modsatrettede måder:

1. Kort sigt (økonomisk chok)
Hvis USA går i recession:

• Kapital søger mod USA (safe haven)
• Dollar styrkes
• BRICS-lande får pres på valuta og økonomi
  → Det er negativt for BRICS på kort sigt

2. Lang sigt (strategisk gevinst)
Samtidig:

• USA’s dominans udfordres
• BRICS øger handel i egne valutaer
• Mindre afhængighed af USD

→ Det er positivt for BRICS på lang sigt

Hvorfor markedet ikke “priser kollaps” ift. BRICS

Markedet forventer:

• USA forbliver finansielt centrum
• Dollar forbliver reservevaluta
• Ingen hurtig overgang til BRICS-dominans

Derfor:

• Der er ikke prissat en global magtforskydning endnu
• Kun en cyklisk afmatning

Hvis vi kobler det med dagens aktuelle financielle status for BRICS:

“Finansmarkederne afspejler aktuelt forventninger om økonomisk afmatning i USA, men ikke et strukturelt skift i den globale økonomiske magtbalance til fordel for BRICS-landene. Mange især indenfor Krypto sagde i 2024 at nu ville dollar gå under 5 kr. og hele verdenshandlen skifte til BRICS. Der vil gå 5-10 år hvis det nogensinde sker.”

Det skriver Morten Jensen, Finansanalytiker, Advokat og Revisor Samvirket A/S i Aarhus

Vindere og tabere mellem USA og BRICS

Område	USA (kort sigt)	BRICS (kort sigt)	USA (lang sigt)	BRICS (lang sigt)
Kapital	Tiltrækker kapital	Mister kapital	Pres fra gæld	Øget lokal kapitalopbygning
Valuta	Dollar styrkes	Valuta svækkes	Gradvis svækkelse	Styrkelse via handel i egne valutaer
Renter	Falder i recession	Stiger pga. inflation/valuta	Stabilisering	Højere strukturelle renter
Handel	Falder	Falder	Mister dominans	Øger intern handel
Energi	Afhængig af priser	Eksportfordel	Svagere dominans	Strategisk styrke
Finanssystem	Dominerer globalt	Afhængig af USD	Udfordres	Opbygger alternativer

Sektorrotation mellem USA og BRICS

Sektor	USA	BRICS	Kommentar
Energi	Taber ved lav vækst	Vinder (råvareeksport)	Olie og gas flytter mod BRICS
Tech	Fortsat dominans	Voksende men bagud	USA holder AI og software
Industri	Presset	Styrkes	Produktion flyttes mod lavere omkostninger
Finans	Stærk	Under udvikling	USD stadig central
Råvarer	Importafhængig	Eksportstærk	Kritiske metaller = BRICS fordel
Landbrug	Stabil	Stærk	Fødevarer bliver geopolitisk aktiv

Valuta og kapitalstrømme

Element	Retning
Kapital i krise	Flytter til USA
Kapital i stabil vækst	Flytter mod BRIKS
Handelsvaluta	USD dominerer stadig
Alternativer	Yuan, lokale valutaer vokser
Guldreserver	Stiger i BRICS

Det centrale skifte

• USA vinder på finans og kapital
• BRICS vinder på råvarer og realøkonomi

Det betyder:

• Kort sigt: USA styrkes i kriser
• Lang sigt: BRICS opbygger strukturel magt

Den skarpe konklusion i markedslogik

• Dollar = stadig konge i kriser
• Guld = neutral reserve udenfor systemet
• Råvarer = BRICS’ magtbase
• Tech = USA’s største styrke

Hvis vi oversætter det direkte til investering:

• USA = finans, tech, obligationer, krypto
• BRICS = energi, råvarer, guld

Hvem er de kommende medlemmer af BRICS?

De mest naturlige fremtidige medlemmer er efter min vurdering først og fremmest de lande, som allerede er kommet helt tæt på kredsen gennem BRICS’ partnerordning. BRICS består nu af 11 fulde medlemmer, og gruppen har derudover udpeget partnerlande som en slags ydre ring omkring organisationen. Det gør partnerlandene til de mest oplagte kandidater, hvis der kommer en ny udvidelse. Det skriver BRICS Brasil.

Mest naturlige fremtidige medlemmer af BRICS

Land	Hvorfor landet er en naturlig kandidat	Vurdering
Malaysia	Allerede BRICS partnerland, stor rolle i Sydøstasien, handelspolitisk fleksibel og tæt forbundet med Kina og det bredere Asien	Høj
Thailand	Allerede BRICS partnerland, regional vægt i ASEAN og stærk interesse i flere økonomiske spor uden kun at være bundet til Vesten	Høj
Nigeria	BRICS partnerland og Afrikas største økonomi målt på BNP i mange opgørelser samt meget stor befolkning, hvilket passer til BRICS’ Global South profil	Høj
Kazakhstan	BRICS partnerland, strategisk placering mellem Rusland, Kina og Centralasien samt stor råvarebetydning	Høj
Belarus	Partnerland og tæt knyttet til Rusland politisk og økonomisk, men mere geopolitisk følsomt for de øvrige medlemmer	Middel til høj
Bolivia	Partnerland, råvarer og politisk placering i Latinamerika gør landet oplagt i en syd-syd logik	Middel
Uzbekistan	Partnerland med voksende regional betydning i Centralasien og stigende økonomisk vægt	Middel
Uganda	Partnerland og relevant for BRICS’ afrikanske udbygning, men mindre økonomisk tyngde end Nigeria	Middel
Cuba	Partnerland og politisk symbolsk vigtig for et anti vestligt eller multipolært narrativ, men økonomisk svagere kandidat	Middel
Vietnam	Er siden blevet BRICS partnerland og er derfor rykket markant op som naturlig kandidat	Høj

Ovenstående følger af, at BRICS officielt har gjort Belarus, Bolivia, Kazakhstan, Cuba, Malaysia, Thailand, Uganda, Uzbekistan og Nigeria til partnerlande fra 1. januar 2025, og at Vietnam senere også blev optaget som det tiende partnerland. Partnerstatus er dog ikke det samme som medlemskab, men det er den tydeligste formelle fødekæde til senere optagelse. Det skriver BRICS Brasil.

Lande udenfor partnerkredsen, som også er oplagte

Land	Hvorfor landet nævnes ofte	Vurdering
Türkiye	Stor økonomi, bro mellem Europa, Mellemøsten og Asien, og blev omtalt blandt lande der var inviteret ind i partnerbanen	Middel til høj
Algeriet	Energi, Nordafrika og geopolitisk tyngde gør landet logisk, men sporene har været mere uklare	Middel
Azerbaijan	Energi og transitkorridorer gør landet relevant, men mindre centralt end de formelle partnerlande	Middel

Nyhedsbureauet AP og andre kilder har omtalt, at lande som Türkiye og Azerbaijan har søgt eller vist interesse, men de står stadig svagere end de lande, der allerede har formel partnerstatus eller er på listen. Derfor vil jeg placere dem under partnerlandene i sandsynlighed. AP News skriver dette i en VBRICS

Min prioriterede rangordning

Placering	Mest sandsynlige fremtidige medlemmer
1	Malaysia
2	Thailand
3	Nigeria
4	Vietnam
5	Kazakhstan
6	Belarus
7	Bolivia
8	Uzbekistan
9	Uganda
10	Cuba

Hvorfor netop disse lande

Kriterium	Hvorfor det betyder noget i BRICS
Partnerstatus	Den mest åbenlyse formelle adgangsvej til fuldt medlemskab
Regional balance	BRICS vil gerne have tyngde i Afrika, Asien, Latinamerika og Eurasien
Befolkning og marked	Store befolkninger og voksende markeder passer til BRICS’ vægt på Global South
Råvarer og energi	Olie, gas, metaller og landbrug styrker blokken strategisk
Geopolitisk autonomi	Lande, der ønsker flere ben at stå på end kun USA og EU, passer godt ind
Lokal valuta handel	BRICS arbejder mere og mere med handel og afregning i lokale valutaer

BRICS’ egne udmeldinger lægger vægt på Global South, reform af global governance og øget brug af lokale valutaer i handel og finansielle afregninger. Det favoriserer især store regionale knudepunkter, energilande og stater, som ønsker større strategisk afstand til vestligt dominerede institutioner. Dette er en af konklusionerne fra BRICS Brasil.

Dette var en sammensmeltet analyse af to emner: 1) recession i USA og 2) Konkurrence fra Brics, det vi kalder for en sandwich artikel.

Har du behov for finansiel rådgivning kan vi hjælpe. Ring gerne +45 32177777 + tryk 23

Kilde: Morten Jensen, Finansanalytiker, Finansrådgiver, Advokat og Revisor Samvirket, AORS.DK
Fotokredit: stock.adobe.com
Personer/Firmaer/Emner/#: #BRICS, #USA, #Kina, #Indien, #Rusland, #Brasilien, #Sydafrika, #Malaysia, #Thailand, #Nigeria, #Vietnam, #Kazakhstan, #Geopolitik, #Valuta, #GlobalSouth
Copyrights: Ⓒ 2026 Copyright by https://AORS.DK – kan deles ved aktivt link til denne artikel.