Morgan Stanley spår tocifrede % stigninger på aktiemarkedet
Amerikanske aktier kan ifølge et af Wall Street’s største finanshuse stå foran endnu et markant kurshop de kommende år.
Investeringsbanken Morgan Stanley arbejder i sit seneste scenarie med, at S&P 500 kan stige omkring 16 procent frem mod udgangen af 2026. Det skriver Bloomberg News, CincoDías / El País og AORS på baggrund af et aktuelt analysenotat fra Morgan Stanleys chefstrateg Mike Wilson.
Prognosen bygger især på forventninger om højere virksomhedsled indtjening, kunstig intelligens som produktivitetsdriver og et fortsat stabilt renteniveau. Jeg ved ikke om han har set dagens blodrøde indeks, men i så tilfælde skal der kommer MEGET stærke årsregnskaber hvert kvartal og intet tyder på dette.
Baggrunden for Morgan Stanleys optimistiske scenarie
Morgan Stanley vurderer, at det nuværende aktiemarked ikke blot er en midlertidig kursfest, men en del af et nyt, mere langstrakt bullmarked for amerikanske aktier. Chefstrateg Mike Wilson og hans team har i den forbindelse løftet deres mål for S&P 500 og ser for sig, at indekset kan ligge omkring 7.800 i 2026, hvilket svarer til et samlet potentiale på cirka 16 procent fra de aktuelle niveauer.
Argumentationen bygger blandt andet på, at:
- Indtjeningen pr. aktie (EPS) i S&P 500 forventes at vokse solidt frem mod 2026 og 2027.
- Kunstig intelligens allerede nu ses som en væsentlig driver for større effektivitet og marginforbedringer i både teknologisektoren og mere traditionelle brancher.
- Amerikansk økonomisk politik – blandt andet skatte- og reguleringsmæssige lempelser – vurderes at understøtte erhvervslivets indtjening.
Samtidig forventer Morgan Stanley kun moderate bevægelser i de lange renter, hvilket reducerer risikoen for en voldsom værdiansættelseskorrektion, selvom aktier allerede handler på relativt høje multipler.
Forventet indtjeningsvækst og de centrale drivkræfter
I analysen peger Morgan Stanley på en markant stigning i indtjeningen pr. aktie for S&P 500 i de kommende år.
| År | Forventet vækst i indtjening pr. aktie (EPS) | Overordnede drivkræfter ifølge Morgan Stanley |
|---|---|---|
| 2025 | Tofarvet cifret vækst i EPS | Rullende indtjeningsopsving og stærk efterspørgsel i USA |
| 2026 | Omkring 17 procent EPS-vækst i basisscenariet | Udbredt implementering af kunstig intelligens og fortsat robust global efterspørgsel |
| 2027 | Omkring 12 procent EPS-vækst | Normaliseret, men stadig solid indtjeningsvækst og høj produktivitet |
Kunstig intelligens indtager en særlig rolle i bankens vurdering. Ifølge analysen giver AI øget automatisering, bedre dataanvendelse og højere skalerbarhed i forretningsmodeller på tværs af sektorer, hvilket samlet set bidrager til en permanent højere produktivitetsbane.
Historikken omkring Mike Wilson og markedssynet
Mike Wilson har igennem flere år været blandt de mere markante stemmer i debatten om amerikanske aktier. Han var kendt som relativt skeptisk under dele af markedets optur efter Covid-19, men har de seneste år gradvist bevæget sig over i den mere optimistiske lejr med gentagne opjusteringer af sit kursmål for S&P 500.
Særligt bemærkes, at Wilson tidligere holdt fast i et positivt aktiesyn, selv i perioder med kraftige kursfald udløst af handels- og toldkonflikter mellem USA og centrale samhandelspartnere under præsident Donald Trump. Flere efterfølgende år med nye rekordniveauer i S&P 500 har i bagklogskabens lys understøttet hans mere langtrækkende optimisme for amerikanske aktier. Det skriver Financial Times.
Det ændrer dog ikke ved, at også Mike Wilsons prognoser – som alle andre markedsforventninger – er behæftet med betydelig usikkerhed, og at tidligere træfsikkerhed ikke er garanti for fremtidige resultater.
Europæiske aktier: mere afdæmpede forventninger
Mens fokus i analysen ligger på USA, ser Morgan Stanley også et vist kurspotentiale i europæiske large cap aktier. Banken har hævet sit kursmål for MSCI Europe Large Cap-indekset til et niveau, som svarer til en mulig yderligere stigning på omkring 5,5 procent fra seneste lukkeniveau.
Det er dermed et mere moderat, men fortsat positivt syn på europæiske aktier sammenlignet med USA. Flere andre større banker har i øvrigt peget på, at værdiansættelserne i Europa, Japan og udvalgte emerging markets fremstår mere attraktive relativt til USA, selv om de kortsigtede vækstudsigter ofte beskrives som stærkest på den amerikanske side af Atlanten. (Det skriver Financial Times)
For en dansk eller europæisk investor vil et sådant billede typisk understøtte en diversificeret tilgang, hvor amerikanske aktier fortsat spiller en stor rolle, men hvor europæiske og andre internationale markeder indgår som en væsentlig risikospredning.
Praktiske overvejelser for investorer
For både private og professionelle investorer kan udsagn som Morgan Stanleys prognose for S&P 500 have betydning for den løbende porteføljeovervejelse. Juridisk og praktisk kan blandt andet følgende punkter fremhæves:
- Prognoser er forudsætningsbaserede og kan ændres hurtigt ved nye økonomiske eller politiske begivenheder. Krig i Taiwan, Ukraine og generelle strukturelle fald på ledende markeder som vi faktisk ser i dag.
- Høje kursmål kan påvirke markedssentimentet og i sig selv bidrage til yderligere kursstigninger, men kan også øge risikoen for efterfølgende korrektioner.
- For professionelle rådgivere er det centralt at dokumentere, hvordan sådanne eksterne analyser indgår i den samlede investeringsproces, og hvordan anbefalinger til kunder tilpasses den enkelte kundes forhold.
- For private investorer er det væsentligt at være opmærksom på, at generelle artikler og kursmål normalt ikke tager højde for den enkeltes økonomi, skatteforhold og risikovillighed.
“Tror vi så på dette? Nej. Vi er af den indstilling, at man skal sælge nogle gange om året, og da vi fornemmer (for det er jo følelser det drejer sig om) at der kommer voldsomme kursfald som i dag inden december, ja så er det nok ikke en god ide at købe, før disse fald er sket. De kommende regnskaber fra top20 USA virksomhederne er sammen med kongetallet afgørende for kursudviklingen. Vi forudser et massivt fald i kongetallet, altså i den amerikanske beskæftigelse. Alle der spår om fremtiden kan jo sige hvad de vil, måske mange af dem plejer egne interesser, hvor vi alene plejer kundernes interesse som uvildige rådgivere,”
siger Jesper Christiansen, Advokat og Revisor Samvirket A/S, Telefon +45 77777770.
Kilde: Artikelkilde, Advokat og Revisor Samvirket, AORS.DK
Fotokredit: stock.adobe.com eller Emnefirma
Personer/Firmaer/Emner/#: #MorganStanley, #MikeWilson, #SP500, #amerikanskeaktier, #investeringsanbefalinger, #kapitalmarkedsret, #MAR, #Finanstilsynet
Copyrights: Ⓒ 2025 Copyright by https://AORS.DK – kan deles ved aktivt link til denne artikel.
