OCC fremrykker GENIUS Act: Endelige amerikanske stablecoinregler kan komme inden udgangen af oktober

USA er nu tæt på næste afgørende skridt i den føderale regulering af stablecoins. OCC-chef Jonathan V. Gould oplyste idag, den 15. oktober 2026, at myndighedens endelige GENIUS Act-regler forventes offentliggjort inden udgangen af oktober, hvilket er tidligere end den hidtidige forventning om november. Samtidig viser Det Hvide Hus’ officielle OIRA-register, at regelsættet allerede befinder sig på Final Rule Stage og fortsat er under regulatorisk gennemgang. For banker, trust companies, udenlandske udstedere og andre virksomheder, der ønsker at udstede USD-stablecoins, kan de kommende uger derfor blive afgørende. Flere nationale og kommercielle banker har allerede udstedt stablecoins. Det skriver AORS.DK og OCC

OCC forventer den endelige regel allerede i oktober

Jonathan Gould oplyste den 15. oktober, at OCC forventer at offentliggøre den endelige regel til gennemførelse af GENIUS Act før udgangen af oktober 2026. Der er endnu ikke offentliggjort en endelig regel i Federal Register. Det er derfor vigtigt juridisk at skelne mellem Goulds tidsplan og selve den bindende regeltekst.

Det officielle OIRA-register bekræfter imidlertid, at OCC-reglen med RIN 1557-AF41 allerede er indsendt til Det Hvide Hus’ regulatoriske gennemgang. OIRA registrerede reglen den 27. august 2026 som Final Rule, Economically Significant og Pending Review. Dette fremgår af reginfo.gov. Der blev desuden registreret et OIRA-møde om netop RIN 1557-AF41 den 7. oktober 2026, hvilket viser, at gennemgangen af slutreglen er aktiv.

Det skriver Reginfo.gov:
OIRA: Pending EO 12866 Regulatory Review, RIN 1557-AF41

GENIUS Act er allerede amerikansk lov

GENIUS Act blev vedtaget som Public Law 119-27 den 18. juli 2025 og er kodificeret i 12 U.S.C. §§ 5901-5916. Loven etablerer det første samlede amerikanske føderale regelsæt specifikt for payment stablecoins. GovInfo Loven fastslår blandt andet, at en amerikansk payment stablecoin som udgangspunkt kun må udstedes af en godkendt permitted payment stablecoin issuer. En sådan udsteder kan blandt andet være et godkendt datterselskab til en bank, en Federal qualified payment stablecoin issuer eller en godkendt statslig stablecoinudsteder. Jf. 12 U.S.C. §§ 5901 og 5902. U.S. Code

Det skriver U.S. Government Publishing Office:
GENIUS Act, Public Law 119-27, officiel PDF

Den vedtagne GENIUS Act

Dette er første side af den officielle Public Law 119-27, hvor lovens navn, vedtagelsesdato og hjemmel fremgår. GovInfo

OCC’s kommende regler bliver afgørende for godkendelse af stablecoinudstedere

OCC offentliggjorde sit oprindelige omfattende regeludkast den 2. marts 2026 som 91 FR 10202. Forslaget implementerer GENIUS Act for de virksomheder, som hører under OCC’s kompetence, og foreslår blandt andet et nyt 12 CFR Part 15. occ.treas.gov

Reglerne berører navnlig følgende:

Område	OCC’s offentliggjorte forslag	Praktisk betydning
Godkendelse	Forudgående OCC-godkendelse af relevante banker, nonbanks og uninsured national banks	Udstedelse bliver en egentlig licenseret finansiel aktivitet
Reserveaktiver	Reserver skal mindst modsvares af de udestående stablecoins og være likvide og diversificerede	Begrænser risikoen for underdækning og koncentration
Redemption	Normal indløsning foreslås gennemført senest to bankdage efter anmodning	Giver stablecoinindehaveren en konkret indløsningsret
Kapital	Forslaget indeholder et minimum på 5 mio. USD for visse nye udstedere samt yderligere risikobaserede krav	Stablecoinudstedelse kræver reel egenkapital ud over reservebeholdningen
Operational backstop	Kapital og likvide midler skal kunne dække driftsmæssige risici	Udstederen skal kunne fortsætte ved driftsforstyrrelser
Risk management	Interne kontroller, IT, risikostyring, audit og governance	Stablecoinudstedere behandles langt mere som regulerede finansielle institutioner
Rapportering	Løbende OCC-rapportering om udstedelse, reserver, kapital og finansiel stilling	Giver myndigheden løbende indsigt i reserve- og likviditetsrisiko
Udenlandske udstedere	Registrering, rapportering og OCC-tilsyn i relevante tilfælde	USDT, udenlandske bankstablecoins og andre internationale produkter kan blive direkte berørt
Statslige udstedere	Store statsligt regulerede nonbank-udstedere kan skulle overgå til føderalt regime ved 10 mia. USD	Begrænser muligheden for permanent at blive under et mindre statsligt regime

Det er fortsat forslagets regler, og den endelige tekst kan være ændret efter høringsprocessen.

Det skriver OCC: https://www.occ.treas.gov/news-issuances/bulletins/2026/bulletin-2026-3.html

Den fulde Federal Register-tekst: https://occ.treas.gov/news-issuances/federal-register/2026/91fr10202.pdf

Reservekravene kan blive afgørende for USDC, bankstablecoins og nye udstedere

Et af de vigtigste områder er reguleringen af de aktiver, som står bag stablecoinen. GENIUS Act kræver nemlig i hovedtræk reservebacking, mens OCC’s forslag går videre med regler om likviditet, diversifikation og koncentrationsrisiko.

I det offentliggjorte forslag diskuterer OCC blandt andet en model, hvor mindst 10 procent af reserverne skal være umiddelbart tilgængelige midler, mindst 30 procent skal bestå af meget kortfristede likvide aktiver, og højst 40 procent af reserverne må være placeret hos én kvalificeret finansiel institution. OCC diskuterer desuden en vægtet gennemsnitlig løbetid på højst 20 dage som del af en foreslået safe harbor. Disse procentsatser er endnu ikke vedtagne.

Indløsning foreslås normalt gennemført inden for to bankdage

OCC’s forslag til § 15.12 indebærer, at udstederens offentliggjorte redemption policy som hovedregel skal sikre indløsning senest to bankdage efter anmodningen.

Ved ekstraordinært store indløsningsanmodninger kan fristen efter forslaget midlertidigt forlænges. Forslaget anvender blandt andet en tærskel, hvor redemption requests overstiger 10 procent af den udestående udstedelsesværdi inden for 24 timer.

Dette er centralt, fordi en payment stablecoin juridisk skal kunne konverteres, indløses eller tilbagekøbes til en fast monetær værdi, jf. definitionen i 12 U.S.C. § 5901(22).

Minimumskapital på 5 mio. USD i OCC’s forslag

OCC’s forslag er også væsentligt for virksomheder, som overvejer at etablere et amerikansk stablecoin-selskab eller national trust bank. For nye, såkaldte de novo permitted payment stablecoin issuers, foreslår OCC et minimumskapitalkrav på 5 mio. USD. Derudover skal kapitalen efter forslaget tilpasses virksomhedens konkrete forretningsmodel og risikoprofil.

OCC anfører samtidig, at myndighedens erfaring med etablering af nye national trust banks viser, at kapitalbehov på omkring 6,05 mio. USD til 25 mio. USD kan være nødvendigt for at skabe en økonomisk levedygtig virksomhed. Det er således ikke sikkert, at 5 mio. USD i praksis vil være tilstrækkeligt til en konkret charter- eller stablecoin ansøgning.

Man behøver ikke nødvendigvis være en traditionel bank

GENIUS Act åbner en særlig føderal vej for nonbank entities. En Federal qualified payment stablecoin issuer kan efter lovens definition blandt andet være en nonbank entity, som godkendes af OCC. Det betyder, at stablecoinudstedelse ikke nødvendigvis kræver etablering som traditionel indlånsbank. Indtil nu er mindre nationalbanker og større kommercielle banker taget stablecoin under vingerne.

“Man må formode at bankerne vil tjene på vekselkurser ligesom med FIAT valuta, men de kan under alle ikke konkurrerer med stablecoins gennem DEFI netværk som Solana eller Stellar, hvor det er gratis eller med mikrogebyrer. Banker er jo ikke kendt for at gøre noget gratis og har hele tiden været imod kryptovaluta”

Det siger Morten Jensen, Advokat og Revisor Samvirket A/S

Alle kan imidlertid blive Stablecoin udbyder, hvorfor OCC’s regeludkast indeholder en særskilt ansøgningsprocedure for blandt andet nonbank entities, uninsured national banks og uninsured Federal branches. Der kræves forudgående OCC-godkendelse, og direktører, executive officers og principal shareholders skal blandt andet indsende de foreskrevne biografiske og finansielle oplysninger. Se OCC Federal Register 91 FR 10202, ansøgningsregler

Den endelige OCC-regel ligger allerede hos Det Hvide Hus

Den måske vigtigste aktuelle oplysning findes ikke i OCC’s gamle regeludkast, men hos Office of Information and Regulatory Affairs, OIRA. OIRA angiver pr. 15. oktober 2026, altså i dag.

RIN: 1557-AF41
Stage: Final Rule
Status: Pending Review
Received Date: 27. august 2026
Classification: Economically Significant. reginfo.gov

Det officielle register henviser samtidig til 12 U.S.C. § 5913(a) og anfører, at Kongressen oprindeligt krævede, at de relevante myndigheder udstedte gennemførelsesregler senest ét år efter vedtagelsen. OIRA registrerer den lovbestemte frist som 18. juli 2026.

Ikrafttrædelsen af GENIUS Act

Public Law 119-27 § 20 fastslår, at loven træder i kraft på den tidligste af følgende tidspunkter: 18 måneder efter lovens vedtagelse den 18. juli 2025, eller 120 dage efter at de relevante primære føderale stablecoinmyndigheder udsteder de endelige gennemførelsesregler. Den ordinære 18-månedersdato er således 18. januar 2027. Det er lidt kryptisk at man selv skal regne sig frem til datoerne, men denne gang skulle det være ok. OCC er dog ikke den eneste myndighed, der gennemfører GENIUS Act. Federal Reserve, FDIC, NCUA, Treasury, FinCEN og OFAC har hver deres kompetenceområder.

Det bliver især vigtigt for trust companies og nye stablecoinprojekter

For virksomheder, der overvejer en amerikansk stablecoinstruktur, er slutreglen særlig vigtig, fordi den forventes at præcisere den praktiske forskel mellem blandt andet en Federal qualified payment stablecoin issuer, en uninsured national trust bank, et bankdatterselskab og en statsligt reguleret udsteder.

Det er også her, man får de endelige svar på, hvor meget kapital OCC kræver, hvilke reserveaktiver der accepteres, hvordan reservespredning skal ske, hvilke governancekrav der gælder, og hvor omfattende den løbende rapportering til OCC bliver. Indtil slutreglen offentliggøres, bør de konkrete tal fra 91 FR 10202 derfor anvendes som forslag og planlægningsgrundlag, ikke som endelig gældende ret.

Kilde: #OCC, #Reginfo, #GovInfo, #GENIUSAct, Morten Jensen, Advokat og Revisor Samvirket, AORS.DK
Fotokredit: OCC / U.S. Government Publishing Office
Personer/Firmaer/Emner/#: #GENIUSAct, #Stablecoins, #OCC, #JonathanGould, #USDStablecoin, #TrustCompany, #NationalTrustBank, #FederalReserve, #FDIC, #FinCEN, #OIRA, #DigitalAssets, #Kryptovaluta, #Banking, #USA
Copyrights: Ⓒ 2026 Copyright by https://AORS.DK – kan deles ved aktivt link til denne artikel.