Dansk økonomi stormer frem… til gavn for alle virksomheder
Dansk økonomi viste i tredje kvartal 2025 en markant reel fremgang, hvor især industrien og den eksportorienterede medicinalsektor trak niveauet tydeligt op. Samtidig er billedet mere afdæmpet, når man renser tallene for medicinalindustriens særlige bidrag og ser på den bredere, hjemlige efterspørgsel. Investeringerne er kun svagt stigende og er præget af store udsving i enkeltkomponenter, ikke mindst flyimport. Beskæftigelsen fortsætter dog med moderat fremgang, og det samlede timetal peger på fortsat høj aktivitet på arbejdsmarkedet. Fremgangen sker på trods af trods toldkrig og meget forsigtige forbrugere.
Betydelig fremgang i BNP og bruttoværditilvækst
Danmarks bruttonationalprodukt (BNP) voksede i tredje kvartal 2025 med 2,3 pct. i faste, kædede priser, når der korrigeres for prisudvikling og sæson. Det er en betydelig kvartalsvis realvækst, som markerer en klar styrkelse i forhold til udviklingen tidligere på året. Det skriver Danmarks Statistik på baggrund af det kvartalsvise nationalregnskab og Statistikbankens forsyningsbalance NKN1.
Målt ved bruttoværditilvæksten (BVT) steg den samlede økonomiske aktivitet med 2,5 pct. i tredje kvartal. En væsentlig del af denne fremgang kan henføres til medicinalindustrien, som både har øget produktionen og samtidig oplevet faldende priser, hvilket løfter de reale mængder betydeligt. Renses BVT-udviklingen for medicinalindustrien, er væksten fortsat positiv, men mere afdæmpet på 0,7 pct., hvilket giver et mere nuanceret billede af den underliggende udvikling i resten af økonomien.
Udviklingen er metodisk opgjort efter lov om Danmarks Statistik, lovbekendtgørelse nr. 610 af 30. maj 2018, som fastlægger Danmarks Statistiks opgaver og faglige uafhængighed, samt et omfattende sæt EU-forordninger om statistik, herunder de fælles europæiske retningslinjer i European System of Accounts 2010 (ESA 2010).
Blandt de øvrige brancher bidrager særligt informations- og kommunikationssektoren samt offentlig forvaltning og service positivt til BNP-væksten. Samtidig afspejler udviklingen, at danske virksomheder fortsat opererer i et højt internationalt integrationsniveau, hvor udenrigshandlen spiller en central rolle for det samlede aktivitetsniveau.
Eksporten trækker væksten mens importen falder svagt
Den samlede eksport af varer og tjenester steg i tredje kvartal med 4,1 pct. i faste priser. Fremgangen er bredt funderet, men særligt vareeksporten er markant med en real vækst på 4,7 pct., mens tjenesteeksporten voksede med 3,1 pct.
På varesiden er udviklingen især båret af:
- En kraftig fremgang i eksporten af bearbejdede varer mv.
- En tydelig stigning i eksporten af kemikalier og kemiske produkter, hvor medicinalindustriens høje produktionsniveau og lavere priser betyder, at mængderne løftes kraftigt
På tjenesteområdet drives væksten især af:
- Stigende indtægter fra søtransport
- Øget turismeindtjening knyttet til private rejser
Det samlede billede er, at eksporten fungerer som den primære vækstmotor i tredje kvartal, mens den indenlandske efterspørgsel udvikler sig mere moderat.
På den modsatte side af udenrigshandlen falder importen samlet med 0,2 pct. i faste priser. Bag dette ligger:
- Et fald i vareimporten på 0,4 pct., især som følge af mindre import af køretøjer og fly
- En uændret tjenesteimport (0,0 pct.), hvor højere import af søtransportydelser opvejes af et fald i data- og informationstjenester
Den kombinerede effekt af høj eksportvækst og svagt faldende import betyder, at nettoeksporten giver et betydeligt positivt bidrag til BNP-væksten i tredje kvartal.
Investeringerne viser kun begrænset real fremgang
De samlede faste bruttoinvesteringer steg i tredje kvartal 2025 kun med 0,1 pct. i forhold til andet kvartal, efter sæsonkorrektion og i faste priser. Dermed er der tale om en beskeden, men positiv udvikling, som dækker over markante forskelle mellem de enkelte investeringskomponenter.
Der ses særlig fremgang i:
- Boliginvesteringerne, som steg med 1,9 pct.
- Øvrigt byggeri og anlæg, hvor anlægsinvesteringerne voksede med 2,5 pct.
Omvendt er der markante fald i:
- Investeringer i transportmidler, som faldt med 2,4 pct.
- Investeringer i maskiner mv., som faldt med 2,0 pct.
Disse fald hænger hovedsageligt sammen med, at der i tredje kvartal er importeret færre fly end i foregående periode. Udviklingen i investeringer er dermed påvirket af enkeltstående og meget kapitaltunge køb, som traditionelt giver betydelige udsving i de kvartalsvise tal.
De immaterielle investeringer i intellektuelle rettigheder viser fortsat beskeden, men positiv vækst, hvilket understøtter billedet af en dansk økonomi med vægt på forskning, udvikling og videnbaserede aktiviteter, i tråd med ESA 2010’s udvidede kapitalbegreb.
Husholdningernes forbrug vokser svagt men positivt
Husholdningernes forbrug steg i tredje kvartal med 0,1 pct. i faste, sæsonkorrigerede priser. Stigningen er beskeden, men positiv, og dækker over forskelligartede bevægelser mellem vare- og tjenesteforbrug.
Forbruget af varer og tjenester udviklede sig således:
- Vareforbruget steg med 0,5 pct.
- Tjenesteforbruget (ekskl. turisme) voksede med 0,6 pct.
Inden for vareforbruget bidrog især:
- Køb af køretøjer, hvor der fortsat ses markant real vækst
- Forbrug af beklædning og fodtøj, som trak op
På tjenestesiden var det særligt:
- Tjenester forbundet med fritid, sport og kultur
- Forbrug af hoteller og restauranter
der bidrog positivt til udviklingen.
Det samlede forbrug på dansk område af varer og tjenester steg med 0,5 pct., hvilket løfter husholdningernes samlede forbrug. Omvendt faldt danskernes turistudgifter i udlandet markant, hvilket dæmper den samlede vækst i privatforbruget, når man medregner turisme. Nonprofitinstitutioner rettet mod husholdninger (NPISH) bidrager fortsat med et svagt stigende forbrug, hvilket understøtter aktiviteten i dele af civilsamfundet.
Centrale nationalregnskabstal for tredje kvartal 2025
Nedenstående tabel samler udvalgte hovedstørrelser fra nationalregnskabet for tredje kvartal 2025. Tallene er opgjort i løbende priser og tilhørende årlige og kvartalsvise realvækstrater, sæsonkorrigeret, i overensstemmelse med Statistikbankens tabeller NKN1 og VNKN1.
Danmarks nationalregnskab 3. kvartal 2025
| Kategori | 3. kvt. 2025 (mia. kr.) | Årlig vækst¹ (%) | Vækst 1.-3. kvt. (%) | Kv.-vækst 1. kvt. (%) | Kv.-vækst 2. kvt. (%) | Kv.-vækst 3. kvt. (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bruttonationalprodukt (BNP) | 750,8 | 3,9 | 2,8 | -1,2 | 1,2 | 2,3 |
| Import af varer og tjenester | 448,5 | 0,9 | 0,0 | -5,7 | 2,5 | -0,2 |
| Import af varer | 241,2 | 3,2 | 3,4 | -0,8 | 2,8 | -0,4 |
| Import af tjenester | 207,3 | -1,7 | -3,9 | -11,0 | 2,2 | 0,0 |
| Forsyning i alt | 1199,4 | 2,8 | 1,7 | -2,9 | 1,7 | 1,4 |
| Eksport af varer og tjenester | 550,6 | 6,1 | 2,5 | -3,9 | 3,8 | 4,1 |
| Eksport af varer | 321,4 | 9,7 | 7,2 | -4,2 | 5,0 | 4,7 |
| Eksport af tjenester | 229,2 | 1,3 | -3,7 | -3,3 | 2,0 | 3,1 |
| Privatforbrug | 321,0 | 1,6 | 1,9 | 0,9 | 0,1 | 0,1 |
| Husholdningernes forbrugsudgifter | 310,0 | 1,5 | 2,0 | 0,9 | 0,1 | 0,1 |
| Køb af køretøjer | 15,0 | 22,5 | 21,7 | 3,6 | 10,3 | 3,1 |
| Andre varer | 115,7 | -0,5 | -0,5 | 0,6 | -0,9 | 0,1 |
| Tjenester inkl. turisme | 179,4 | 1,2 | 2,1 | 1,0 | -0,1 | -0,1 |
| Tjenester i alt | 196,0 | 2,7 | 2,3 | 0,3 | 0,6 | 0,6 |
| Turistindtægter (-) | -33,1 | 4,9 | 0,0 | -7,1 | 7,9 | 0,9 |
| Turistudgifter (+) | 16,5 | -11,9 | -2,6 | -1,3 | 1,1 | -7,6 |
| NPISH-forbrugsudgifter² | 11,0 | 2,5 | 1,8 | 0,6 | 0,4 | 0,3 |
| Offentlige forbrugsudgifter | 171,7 | 0,3 | -0,9 | -2,1 | 0,4 | 0,9 |
| Faste bruttoinvesteringer | 161,7 | -1,5 | -0,1 | -10,3 | 0,0 | 0,1 |
| Boliger | 34,7 | -1,2 | -0,3 | 5,4 | -1,5 | 1,9 |
| Andet byggeri og anlæg | 44,5 | -1,6 | -0,1 | -0,5 | 2,4 | 0,7 |
| Maskiner, transportmidler mv. | 37,5 | -4,6 | -2,7 | -10,0 | 1,7 | -2,4 |
| Intellektuelle rettigheder | 45,0 | 1,2 | 2,2 | -25,1 | -2,5 | 0,3 |
| Lagerforøgelser mv.³ | -5,6 | 0,1 | 0,9 | 2,6 | -0,4 | -1,3 |
| Endelig indenlandsk anvendelse | 648,7 | -0,3 | 1,1 | 0,0 | -0,3 | -1,1 |
| Endelig anvendelse i alt⁴ | 1199,4 | 2,5 | 1,7 | -1,8 | 1,5 | 1,2 |
| Samlede præsterede timer (mio.) | 1101,4 | 1,6 | 1,1 | 0,4 | 0,3 | 0,4 |
| Beskæftigelse⁵ (1.000 personer) | 3272,9 | 1,3 | 1,2 | 0,5 | 0,2 | 0,3 |
| Tabel og noter autoopdateres hvis der er ændringer: Anm.: Sæsonkorrigeret realvækst i endelig anvendelse i alt kan afvige fra forsyning i alt pga. indirekte sæsonkorrektion – se mere om metode og resultater i notatet Det sæsonkorrigerede BNP. 1 Vækst i forhold til tilsvarende periode året før. 2 Nonprofit-institutioner rettet mod husholdninger. 3 Bidrag til BNP-væksten. 4 Sæsonkorrigeret realvækst i endelig anvendelse i alt kan afvige fra forsyning i alt pga. indirekte sæsonkorrektion – se mere om metode og resultater i notatet Det sæsonkorrigerede BNP (pdf). 5 Beskæftigelse i nationalregnskabet inkluderer personer, som er midlertidigt fraværende fra arbejde pga. fx orlov, strejke mv. Kilde: www.statistikbanken.dk/nkn1 |
Lagerudviklingen skaber store udsving i vækstbidragene
Lagerudviklingen har i 2025 været præget af markante kvartalsvise udsving. I årets tre første kvartaler indebærer den mekaniske opgørelse af vækstbidragene fra lagerforøgelser, at lagrene:
- Bidrog positivt til BNP-væksten med 2,6 procentpoint i første kvartal
- Bidrog negativt med henholdsvis 0,4 og 1,3 procentpoint i andet og tredje kvartal
Disse bidrag skal fortolkes med stor forsigtighed, blandt andet fordi sæsonkorrektionen af lagre er forbundet med betydelig usikkerhed, og fordi forskellige lagertyper har meget forskellig importandel. Når der eksempelvis importeres råvarer, som lægges på lager til senere forarbejdning i industrien, påvirker det ikke i sig selv den danske BNP-vækst. Det samme gælder handelsvarer, hvor importerede varer placeres på engroslager til senere salg.
Det er derfor ikke korrekt blot at trække de beregnede vækstbidrag fra lagerforøgelser fra den samlede BNP-vækst for at få et alternativt skøn for BNP-udviklingen uden lagre. Metodisk er det nødvendigt at tage højde for importandelene i de forskellige lagertyper, hvilket håndteres eksplicit i nationalregnskabets opstillingsprincipper og i statistikdokumentationen.
Metodiske og retlige forhold ved den første offentliggørelse
Den foreliggende opgørelse er første, foreløbige offentliggørelse af nationalregnskabet for tredje kvartal 2025. I forbindelse med denne udgivelse er første og andet kvartal 2025 genberegnet på baggrund af opdaterede kilder, hvilket har givet mindre opjusteringer af BNP-væksten på henholdsvis 0,1 og 0,2 procentpoint. De ikke-sæsonkorrigerede tal før 2025 er ikke revideret, men de nye oplysninger indgår i den løbende vurdering af sæsonmønstret og kan medføre justeringer i de sæsonkorrigerede serier tilbage til 2022. Det skriver Danmarks Statistik i sin dokumentation af kvartalsvis nationalregnskab og revisionspraksis.
Den statistiske produktion hviler på et retligt grundlag bestående af:
- Lov om Danmarks Statistik, lovbekendtgørelse nr. 610 af 30. maj 2018, som fastlægger Danmarks Statistik som national statistikmyndighed og beskriver opgaver og adgang til oplysninger
- Omkring 300 EU-forordninger om statistik, herunder ESA 2010-reguleringen, der opstiller et fælles, bindende rammeværk for nationalregnskaber i EU
- De tilhørende europæiske kvalitetsstandarder og adfærdskodekser for officiel statistik, som bl.a. beskriver krav til pålidelighed, sammenlignelighed og aktualitet
Det fremgår heraf, at Danmarks Statistik både skal sikre et højt fagligt niveau og følge fælles europæiske retningslinjer for nationalregnskabet, herunder kravene til revisioner og offentliggørelsespraksis.
Usikkerhed ved Firmaernes køb og salg
I den første, foreløbige kvartalsopgørelse for tredje kvartal indgår en intern og fortsat foreløbig version af statistikken Firmaernes køb og salg. For en betydelig del af virksomhederne indberettes moms kun kvartalsvist eller halvårligt, hvilket betyder, at der på dette tidspunkt må foretages relativt mange imputeringer for køb og salg, navnlig inden for serviceerhverv og bygge- og anlægsområdet.
Usikkerheden reduceres i den reviderede udgave Nationalregnskab 3. kvt. 2025, revideret, der efter planen offentliggøres den 22. december 2025. Her vil en mere fuldstændig version af Firmaernes køb og salg indgå, hvor langt de fleste imputeringer er erstattet af faktiske indberetninger. Revisionspraksis følger retningslinjerne i Danmarks Statistiks dokumentation om præcision, punktlighed og revisionspolitik for nationalregnskabet.
Foreløbige opgørelser af beskæftigelse, timer og løn
Den foreløbige opgørelse af beskæftigelse, præsterede timer og løn i tredje kvartal er baseret på et datagrundlag, hvor:
- De to første måneder i kvartalet bygger på en intern, foreløbig beregning af Arbejdstidsregnskabet
- Den sidste måned er fremskrevet i forbindelse med sæsonkorrektionen med anvendelse af X13-ARIMA-SEATS-metoden
Udviklingen i nationalregnskabets beskæftigelse, timer og løn følger som udgangspunkt Arbejdstidsregnskabet for de ikke-sæsonkorrigerede tal, men vil ved den reviderede offentliggørelse den 22. december 2025 blive opdateret på baggrund af de på det tidspunkt offentliggjorte endelige data.
Retspraksis og brug af nationalregnskabstal
Nationalregnskabstal kan få betydning i konkrete skatte-, forvaltnings- og erstatningssager, hvor domstolene anvender officielle statistikker som led i bevisvurderingen eller ved vurdering af økonomiske forudsætninger. Retspraksis kan bl.a. søges i Højesterets afgørelsesdatabase, som samler domme og kendelser fra Højesteret, og i EU-Domstolens retspraksis, der tilgås via EU’s officielle portal for sagsafgørelser.
Disse databaser indeholder en lang række afgørelser, hvor officielle statistikker, herunder nationalregnskab og finansstatistik, indgår som indirekte grundlag for vurderinger af eksempelvis budgetdisciplin, økonomiske forudsætninger eller proportionalitet i regulering, herunder sager med henvisning til ESA 2010 og de tilhørende EU-forordninger.
Kilde: Danmarks Statistik, Statistikbanken NKN1/VNKN1 og dokumentation om nationalregnskab, Jesper Christiansen, Advokat og Revisor Samvirket, AORS.DK
Fotokredit: DST
Personer/Firmaer/Emner/#: #DanmarksStatistik, #BNP, #Nationalregnskab, #Medicinalindustri, #Eksport, #Investering, #Privatforbrug, #Lagerforøgelser, #LovOmDanmarksStatistik, #ESA2010, #Retspraksis, #Højesteret
Copyrights: Ⓒ 2025 Copyright by https://AORS.DK – kan deles ved aktivt link til denne artikel.
