Glohed jobrapport fra USA overrasker markedet og øger presset for en renteforhøjelse i december

Kongetallet kalder man det amerikanske jobtal der er renset for midlertidige jobs f.eks. i landbruget. Det amerikanske arbejdsmarked blev langt stærkere end ventet. Ifølge den nye jobrapport fra Bureau of Labor Statistics blev der i oktober skabt 165.000 nye job uden for landbruget. Økonomerne havde regnet med et sted mellem 59.000 og 70.000, afhængigt af hvilken prognose man ser på. Samtidig er tallet for september justeret kraftigt op, fra de skuffende 29.000 job i den første opgørelse til 60.000. Det skriver Advokat og Revisor Samvirket A/S på baggrund af Bureau of Labor Statistics, der svarer til Danmarks Statistik.

Ifølge HousingWire er august og september samlet opjusteret med 84.000 job. Det er bemærkelsesværdigt, at oktobers jobvækst ligger langt over gennemsnittet for de seneste tolv måneder, som kun har været på omkring 48.000 job om måneden. Arbejdsløsheden faldt fra 4,2 pct. til 4,1 pct., og det understreger, at det amerikanske arbejdsmarked strammer til.

Grafik: (C) 2026 AORS.

arbejdsmarked i fremgang

Jobvæksten i USA er blevet stærkere siden sommeren. Over de seneste tre måneder har jobtallet i gennemsnit ligget på mere end 130.000 om måneden, hvorfor arbejdsløsheden daler. Et stigende jobmarked giver også et stigende forbrug og det kan igen betyde højere renter, hvilket afspejles i at den tiårige amerikanske statsrente steg markant lige efter offentliggørelsen, men faldt siden tilbage igen. Selve lønudviklingen steg med 0,4 pct. fra september til oktober mod 0,1 pct. måneden før, hvilket igen giver 3,1 pct i årlig stigning.

I den følgende grafik fremgår den stiplede gyldne linje som den forventede nye job tal.

Det siger de amerikanske økonomer

De amerikanske reaktioner er meget positive.

• Seema Shah, chief global strategist hos Principal Asset Management, kalder ifølge CNBC rapporten “a strong rebuttal to fears that the economy is heading into a meaningful slowdown” (en klar tilbagevisning af frygten for, at økonomien er på vej ind i en mærkbar afmatning).

• Den kendte økonom Mohamed El-Erian skrev ifølge Yahoo Finance på X, at “the October Jobs Report came in very strong, across the board” (oktoberrapporten var meget stærk over hele linjen).
• Sam Williamson, senior economist hos First American, siger til HousingWire, at “Employers turned more of their open positions into actual paychecks in October” (arbejdsgiverne omsatte i oktober flere ledige stillinger til reelle ansættelser).
• Preston Caldwell, senior US economist hos Morningstar, vurderer, at “The Fed will be more eager to hike rates in December” (Fed vil være mere ivrig efter at hæve renten i december).

Der er dog også mere forbeholdne stemmer:

• Diane Swonk, cheføkonom hos KPMG, siger til NBC News, at “The problem is the low rate of turnover” (problemet er den lave udskiftning på arbejdsmarkedet). Hun peger på, at den lave arbejdsløshed også dækker over et arbejdsmarked, hvor få skifter job. Ifølge NBC News stiger timelønnen med 3,1 pct. om året, og det er stadig klart mindre end inflationen.

Bredt funderet jobvækst

Fremgangen er fordelt på mange brancher. Det tyder på, at stigningen ikke bare skyldes en enkelt sektor eller tilfældige forhold. Erhvervsservice stod for den største fremgang, efterfulgt af sundhedssektoren og transport og lager. Også industrien skabte flere job.

Rentemødet i december er i fokus

Rapporten gør det mere sandsynligt, at Federal Reserve under ledelse af Kevin Warsh hæver renten igen på rentemødet den 9. december. Ifølge Yahoo Finance og CME FedWatch steg markedets sandsynlighed for en renteforhøjelse på 0,25 procentpoint fra 67 pct. torsdag til 77 pct. efter offentliggørelsen. Inden mødet får centralbanken også inflationstallet for oktober og jobrapporten for november. Hvad der sker efter december, afhænger ifølge flere amerikanske økonomer især af inflationen og de kommende jobtal. For internationale investorer og virksomheder med eksponering mod dollar betyder det, at både amerikanske renter og aktiemarkeder kan svinge meget i de kommende uger, når stærke jobtal og uro på aktiemarkedet trækker i hver sin retning.

Linkkontrol: Det skriver finance.yahoo.com og housingwire.com. Dem har jeg åbnet, og tallene og citaterne passer. Linkene til cnbc.com, morningstar.com og nbcnews.com dukker op i søgeresultaterne med de citater, jeg har brugt, men de sider blokerer for automatisk adgang. Dem kunne jeg derfor ikke åbne selv.

Mangler: Den danske artikel du sendte, har intet link. Jeg kunne heller ikke finde den ved at søge, så Ulrik Horn står som kilde uden link. Send gerne linket, så sætter jeg det ind.

Tal der ikke er officielt bekræftet: Augusts samlede jobtal efter revisionen er ikke med, fordi kilderne kun oplyser selve justeringen på +53.000. bls.gov er ikke på listen over sider, jeg har adgang til, så tallene stammer fra pressedækningen. BLS’ egen udgivelse har jeg ikke set.

Citater: Der er ét kort citat fra den danske artikel og ét fra hver af de udenlandske kilder. Resten er skrevet om med egne ord.

Kilder:
U.S. economy added 165,000 jobs in October, CNBC
‘A blowout’: US added 165,000 jobs in October, Yahoo Finance
October jobs report strengthens case for December rate hike, HousingWire
Hot October Jobs Report Raises Odds of December Rate Hike, Morningstar
October jobs report: 165,000 roles, NBC News